分析師建議，除水泥股外，具有城投概念的地產、裝飾、綠化和家電板塊均可關注 

　　受我國允許地方發(fā)行企業(yè)債融資建保障房這個利好消息的刺激，水泥、地產、家電等相關保障房概念股周二走勢強勁，成為市場上最大的亮點。其中，水泥指數(shù)自6月14日至6月22日，7個交易日上漲9.86%，成為保障房概念股中的龍頭。分析師建議，除水泥股外，具有城投概念的地產、裝飾、綠化和家電等板塊均可關注。 

　　概念板塊近期耀眼 

　　從周二的盤面來看，受我國允許地方發(fā)行企業(yè)債融資建保障房的消息刺激，水泥、房地產、鋼鐵、機械和家電等保障房概念板塊走勢強勁。 

　　保障房建設勢必將迎來水泥需求的迅猛增長，致使市場資金熱情追捧相關的水泥品種，并使之成為周二的領漲板塊。獅頭股份（600539）漲停，塔牌集團（002233）、尖峰集團（600668）、冀東水泥（000401）、海螺水泥（600585）、江西水泥（000789）等均有不同程度的漲幅。保障房建設加速同步推動相關的工程機械品種業(yè)績提升，安徽合力（600761）、賽象科技（002337）等相繼活躍。保障房建設同樣還刺激著房地產板塊的集體走強，深國商（000056）漲停，深物業(yè)A（000011）等均有良好的漲幅。 

　　長江證券（000783）投資顧問趙東會認為，不僅是從周二，從上周以來整個保障房概念股已經開始出現(xiàn)大幅活躍，龍頭板塊是水泥股。本周以來不僅是水泥股，一些受益保障房的地產股也表現(xiàn)搶眼。他建議：“投資者在關注保障房概念股時，也可適當關注裝修裝飾、家電等板塊?！?nbsp;

　　保障房融資破局 

　　保障房概念股的爆發(fā)主要緣于允許地方發(fā)行企業(yè)債融資建保障房的消息刺激。 

　　發(fā)改委制定的《關于利用債券融資支持保障性住房建設有關問題的通知》已下發(fā)到地方政府，明確允許投融資平臺公司申請發(fā)行企業(yè)債券籌措資金。 

　　業(yè)內人士分析，這意味著保障房建設專項融資的瓶頸已經突破，三季度保障房融資、投資和建設會實實在在提速，房地產調控也會步入一個嶄新時代。 

　　《通知》稱，企業(yè)債券具有期限長、利率低的優(yōu)勢，是保障性住房項目市場融資的較好工具。為完成“十二五”規(guī)劃提出的保障性住房建設任務，各地按《國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》進行規(guī)范后繼續(xù)保留的投融資平臺公司申請發(fā)行企業(yè)債券，募集資金應優(yōu)先用于各地保障性住房建設。 

　　業(yè)內人士認為，融資的開閘是確保保障房建設任務完成的關鍵，在其直接作用和帶動下，下半年保障房投資將全國啟動。 

　　業(yè)內人士分析，目前來看，保障房建設將是今年下半年最大、最確定的項目，會成為拉動全國經濟發(fā)展的重要工程之一。如果今年全年全國保障房1.3億投資全部落地，其占整個住宅投資比例或達半壁江山，水泥、平板玻璃等基礎材料行業(yè)也將受益。而隨著保障房的入市，整個房地產業(yè)的“拐點”也會來臨。 

　　三大受益板塊值得關注 

　　“建設1000萬套保障房”是政府年初定下的指標，可以視為高層的一種承諾。近期住建部重申1000萬套的指標，因而下半年各地保障房建設將進入加速階段，相關板塊也將不同程度受益。 

　　一、建材將差別化受益 

　　保障房建設需要大量水泥、鋼鐵、玻璃、鋼塑等建材，但上述子行業(yè)的產能情況、景氣程度差別較大，因而其在保障房建設中的受益程度也有所不同。其中景氣度較高的為水泥板塊，今年一季度以來，水泥行業(yè)呈現(xiàn)出“淡季不淡”的特征，下半年隨著保障房的大量開工，其對水泥的需求將進一步釋放，因而下半年水泥行業(yè)受“供給難以迅速放量，需求進一步提升”影響，仍能保持高景氣度。 

　　炒股看政策。著名財經評論人士皮海洲表示，“毫無疑問，水泥板塊是整個保障房概念股的龍頭股票，該板塊個股不多，并且大部分業(yè)績很好，容易得到主流資金的青睞。投資者在現(xiàn)在這個時候依然可以逢低關注該板塊。整個保障房板塊近期才剛剛啟動，水泥的強勢表現(xiàn)具有示范作用。未來相關產業(yè)股票會出現(xiàn)輪番上漲?！?nbsp;

　　考慮到水泥的運輸半徑，區(qū)域性水泥公司受益程度或更大，可重點關注二三線城市的水泥上市公司，如福建水泥（600802）、巢東股份（600318）、金隅股份（601992）（601991）等。 

　　除水泥外，玻璃、鋼塑等裝飾建材類的受益程度相對小些，由于保障房不同于商品房的盈利模式，價格敏感性更高、成本控制更嚴，裝飾建材的低端產品需求可能有所上升，高端產品的需求可能相對有限。而低端裝飾建材多處于激烈競爭的買方市場，具體到上市公司的受益程度就相對有限。 

　　二、具有城投概念的地產股 

　　此次保障房的建設主體為地方政府，A股中不少地產股的實際控制人為地方國資委，主營業(yè)務除了涉及地產以外，還擔當了地方基礎設施建設、園區(qū)投資開發(fā)等城市建設職能。與之前市場認為保障房利潤率低的“雞肋”效應不同，由于此次保障房建設對地方政府資金要求較高，巨大的投資壓力使引入社會資金參與保障房建設成為一個重要方式。 

　　在此背景下，合理的利潤率是實現(xiàn)社會資金與保障房建設對接的重要一環(huán)，例如二三線城市的舊區(qū)改造、經濟房和廉租房建設都可通過讓渡土地收益方式增加投資主體的回報。同時，參與保障房建設的主體還能夠通過充分享受參建過程中的土地紅利，包括舊區(qū)改造過程中的一級土地開發(fā)等獲益。其中房企參建保障房的一個關鍵因素就是與地方政府的關系，因而具有國資背景或城投類型的地產股更容易分享到保障房的收益。 

　　如今年3月與貴州省政府簽訂承建廉租房、公租房和棚戶區(qū)改造等保障房建設的中天城投（000540）就屬于典型的城投類公司。 

　　投資者在具體標的選擇上可從股東背景、參建面積這兩方面下手，重點關注二三線城市的城投類公司，這些地區(qū)往往棚改房的面積較大，是保障房開發(fā)模式中凈利率水平較高的一種，如福州的福星股份（000926）、重慶的渝開發(fā)（000514）、云南的云南城投（600239）、北京的北京城建（600266）、上海的城投控股（600649）等，上述公司都具有一定的城投“含量”。 

　　三、裝飾、綠化和家電等受益 

　　根據(jù)保障房開工的時間軸，在保障房建設后期，后續(xù)的內飾裝修以及配套的園林綠化等需求將明顯上升。由于裝飾行業(yè)和園林行業(yè)的主要收入均來源于地產配套的裝修和綠化，年初以來地產調控升溫的預期使這兩個板塊出現(xiàn)大幅調整。但隨著保障房建設的深入，后期內飾和綠化等招標的進行，具有一定規(guī)模優(yōu)勢和成本控制能力的龍頭企業(yè)將逐漸受益。尤其是大客戶有望參與保障房建設的裝飾類公司，如廣田股份（002482）、亞廈股份（002375）等，其主要客戶為一線地產商如恒大集團等，一旦與之合作關系密切的大客戶承攬保障房項目，作為具有“捆綁效應”的裝飾公司承接內飾項目的概率往往更大。裝飾類公司手中普遍握有充足的訂單，其風險抵抗能力或強于市場預期，而近期股價大幅調整也使其具備相當?shù)陌踩呺H。 

　　與裝飾業(yè)類似的還有綠化行業(yè)，無論是城市化建設，還是保障房的配套綠化及開發(fā)一級土地尋求土地出讓環(huán)節(jié)的溢價，綠化行業(yè)的后續(xù)成長空間依然很大，前期房地產調控對其業(yè)績的影響或許并未如市場預期的悲觀。加之A股中的園林綠化公司都具有一定的地方政府人脈等先發(fā)優(yōu)勢，后續(xù)的保障房配套項目或帶來新的賣點。相關的公司如棕櫚園林（002431）、鐵漢生態(tài)（300197）等都可以關注。